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इस हफ्ते पहला ईटीएफ 30 साल पुराना है। इसने कम लागत वाले निवेश में क्रांति ला दी

(किताब का एक अंश, “शट अप एंड कीप टॉकिंग: लेसन्स ऑन लाइफ एंड इनवेस्टिंग फ्रॉम द फ्लोर ऑफ़ द न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज,” बॉब पिसानी द्वारा।)

इस हफ्ते तीस साल पहले, स्टेट स्ट्रीट ग्लोबल एडवाइजर्स ने स्टैंडर्ड एंड पूअर्स डिपॉजिटरी रिसिप्ट (एसपीवाई) लॉन्च किया था, जो अमेरिका का पहला एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) था, जिसने एसएंडपी 500 को ट्रैक किया था।

आज, के रूप में जाना जाता है एसपीडीआर एस एंड पी 500 ईटीएफ ट्रस्ट, या बस “SPDR” (उच्चारण “स्पाइडर”)। यह प्रबंधन के तहत संपत्ति में $370 बिलियन से अधिक के साथ दुनिया में सबसे बड़ा ईटीएफ है, और यह भी सबसे सक्रिय रूप से कारोबार किया जाता है, नियमित रूप से प्रति दिन $32 बिलियन डॉलर के उत्तर में डॉलर की मात्रा के साथ नियमित रूप से 80 मिलियन से अधिक शेयरों का व्यापार होता है।

ईटीएफ म्यूचुअल फंड से कैसे अलग हैं

ईटीएफ संरचना में निवेश रखने से म्युचुअल फंड की तुलना में कई फायदे होते हैं।

एक ईटीएफ:

  • स्टॉक की तरह इंट्राडे में कारोबार किया जा सकता है।
  • कोई न्यूनतम खरीद आवश्यकता नहीं है।
  • वार्षिक शुल्क है जो अधिकांश तुलनीय म्युचुअल फंड से कम है।
  • म्युचुअल फंड की तुलना में अधिक कर कुशल हैं।

बढ़िया शुरुआत नहीं

एक उत्पाद के लिए जो निवेश की दुनिया को बदल देगा, ETF की शुरुआत खराब रही।

मोहरा के संस्थापक जैक बोगल ने 1976 में 17 साल पहले पहला इंडेक्स फंड, मोहरा 500 इंडेक्स फंड लॉन्च किया था।

एसपीडीआर को इसी तरह की समस्या का सामना करना पड़ा। वॉल स्ट्रीट को कम लागत वाले इंडेक्स फंड से प्यार नहीं था।

बॉब टुल, जो उस समय मॉर्गन स्टेनली के लिए नए उत्पादों का विकास कर रहे थे और ईटीएफ के विकास में एक प्रमुख व्यक्ति थे, ने मुझे बताया, “परिवर्तन के लिए जबरदस्त प्रतिरोध था।”

इसका कारण म्युचुअल फंड और ब्रोकर-डीलरों को जल्दी ही एहसास हो गया कि उत्पाद में बहुत कम पैसा है।

“एक छोटा परिसंपत्ति प्रबंधन शुल्क था, लेकिन स्ट्रीट को इससे नफरत थी क्योंकि कोई वार्षिक शेयरधारक सर्विसिंग शुल्क नहीं था,” टुल ने मुझे बताया। “केवल एक चीज जो वे चार्ज कर सकते थे वह थी एक कमीशन। कोई न्यूनतम राशि भी नहीं थी, इसलिए उन्हें $5,000 का टिकट या $50 का टिकट मिल सकता था।”

यह खुदरा निवेशक थे, जिन्होंने डिस्काउंट ब्रोकरों के माध्यम से खरीदारी शुरू की, जिससे उत्पाद को आगे बढ़ने में मदद मिली।

लेकिन सफलता में काफी समय लगा। 1996 तक, जैसे ही डॉटकॉम युग शुरू हुआ, ईटीएफ के पास प्रबंधन के तहत संपत्ति में केवल 2.4 बिलियन डॉलर थे। 1997 में, केवल 19 ईटीएफ अस्तित्व में थे। 2000 तक, अभी भी केवल 80 थे।

तो क्या हुआ?

सही समय पर सही उत्पाद

जबकि यह धीरे-धीरे शुरू हुआ, ETF व्यवसाय सही समय पर साथ आया।

इसकी वृद्धि को दो घटनाओं के संगम से सहायता मिली: 1) बढ़ती जागरूकता कि इंडेक्सिंग स्टॉक पिकिंग पर बाजार का मालिक बनने का एक बेहतर तरीका था; और 2) इंटरनेट और डॉटकॉम घटना का विस्फोट, जिसने 1995 और 1999 के बीच S&P 500 रॉकेट को एक वर्ष में औसतन 28% की वृद्धि करने में मदद की।

2000 तक, ETF के पास 65 बिलियन डॉलर की संपत्ति थी, 2005 तक 300 बिलियन डॉलर और 2010 तक 991 बिलियन डॉलर।

डॉटकॉम की हलचल ने पूरे वित्तीय उद्योग को धीमा कर दिया, लेकिन कुछ ही वर्षों में धन की संख्या फिर से बढ़ने लगी।

ईटीएफ कारोबार जल्द ही इक्विटी से परे, बॉन्ड और फिर कमोडिटी में फैल गया।

18 नवंबर, 2004 को, स्ट्रीटट्रैक्स गोल्ड शेयर्स (अब कहा जाता है एसपीडीआर गोल्ड शेयर, प्रतीक GLD) सार्वजनिक हो गया। यह सोने को अधिक व्यापक रूप से उपलब्ध कराने में एक लंबी छलांग का प्रतिनिधित्व करता है। सोने को एक संरक्षक द्वारा तिजोरियों में रखा गया था। इसने सोने की कीमतों को अच्छी तरह से ट्रैक किया, हालांकि सभी ईटीएफ के साथ शुल्क (वर्तमान में 0.4%) था। इसे ब्रोकरेज खाते में खरीदा और बेचा जा सकता है, और इंट्राडे कारोबार भी किया जा सकता है।

CNBC के बॉब पिसानी ने 2004 में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज के पटल पर स्ट्रीटट्रैक्स गोल्ड शेयर्स ETF, या GLD के लॉन्च को कवर किया, जिसे अब SPDR गोल्ड ट्रस्ट के रूप में जाना जाता है।

स्रोत: सीएनबीसी

2008-2009 में ग्रेट फाइनेंशियल क्राइसिस के बाद कम-लागत, अच्छी तरह से डायवर्सिफाइड फंड में बने रहने से कम टर्नओवर और टैक्स बेनिफिट्स (ETF) के साथ और भी अधिक अनुयायी प्राप्त हुए, जिसने अधिक निवेशकों को आश्वस्त किया कि बाजारों को मात देने की कोशिश करना लगभग असंभव था, और वह उच्च -कॉस्ट फंड्स ने मार्केट-पीटने वाले किसी भी रिटर्न को खा लिया, जो कि ज्यादातर फंड बनाने का दावा कर सकते हैं।

ईटीएफ: म्युचुअल फंड से अधिग्रहण करने के लिए तैयार?

ग्रेट फाइनेंशियल क्राइसिस के दौरान रुकने के बाद, प्रबंधन के तहत ईटीएफ की संपत्ति बढ़ गई और हर पांच साल में लगभग दोगुने से अधिक हो गई।

कोविड महामारी ने ईटीएफ में और भी अधिक पैसा लगाया, जो कि एस एंड पी 500 से जुड़े इंडेक्स-आधारित उत्पादों में बहुत बड़ा हिस्सा है।

2000 में केवल 80 ईटीएफ से, यूएस में लगभग 2,700 ईटीएफ संचालित हैं, जिनकी कीमत लगभग 7 ट्रिलियन डॉलर है।

म्युचुअल फंड उद्योग में अभी भी काफी अधिक संपत्ति (लगभग $23 ट्रिलियन) है, लेकिन यह अंतर तेजी से बंद हो रहा है।

18 देशों में ईटीएफ बनाने वाले टुल ने कहा, “ईटीएफ अभी भी दुनिया में सबसे बड़ा बढ़ता संपत्ति आवरण है।” “यह अपनी पारदर्शिता के कारण एक उत्पाद नियामकों पर भरोसा करता है। लोग जानते हैं कि जिस दिन वे इसे खरीदते हैं, उन्हें क्या मिल रहा है।”

नोट: रोरी टोबिन, स्टेट स्ट्रीट ग्लोबल एडवाइजर्स में SPDR ETF बिजनेस के ग्लोबल हेड, सोमवार को दोपहर 12:35 बजे और सोमवार को दोपहर 3 बजे ETFedge.cnbc.com पर हाफटाइम रिपोर्ट करेंगे।


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