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एक बार बफेट के पसंदीदा बैंक स्टॉक, बर्कशायर हैथवे में पीछे की सीट लेते हैं

बर्कशायर हैथवे के चेयरमैन और सीईओ वॉरेन बफेट।

डेविड ए ग्रोगन | सीएनबीसी

वारेन बफेट ने हाल के सप्ताहों में बर्कशायर हैथवे के बड़े पैमाने पर नकदी भंडार को खोलना शुरू कर दिया है, जिससे एक बीमाकर्ता और ऊर्जा और कंप्यूटर निगमों में बहु-अरब डॉलर का दांव लगा है।

लेकिन उनके हालिया कदम बैंकों में निवेश करने से बचने के लिए अधिक उल्लेखनीय हैं।

वर्षों से, बड़े अमेरिकी बैंक वॉरेन बफेट के पसंदीदा निवेश थे। एक अन्य शीर्ष बफेट उद्योग की तरह – रेलमार्ग – बैंक देश के बुनियादी ढांचे का हिस्सा हैं, एक ऐसा देश जिस पर वह लगातार दांव लगाता है। बैंकिंग एक ऐसा व्यवसाय है जिसे वह समझता है, मदद करने के बाद बचाव 1990 के दशक में सॉलोमन ब्रदर्स और इंजेक्शन $5 बिलियन 2008 के वित्तीय संकट की ऊंचाई पर गोल्डमैन सैक्स में।

वास्तव में, बफेट की 2017 से लगातार तीन वर्षों तक शीर्ष स्टॉक होल्डिंग वेल्स फारगो थी। हाल ही में 2019 के अंत तक, पांच सबसे बड़े अमेरिकी बैंकों में से चार में बर्कशायर की बड़ी हिस्सेदारी थी।

लेकिन कुछ बदल गया, और पर्यवेक्षकों का कहना है कि इसका अमेरिकी अर्थव्यवस्था के भविष्य के लिए निहितार्थ हो सकता है। 30 अप्रैल को कंपनी की वार्षिक शेयरधारक बैठक के दौरान निवेशक और विश्लेषक बफेट से उनके विचारों के बारे में पूछना सुनिश्चित करते हैं।

(शनिवार, 30 अप्रैल को सुबह 9:45 बजे ईटी में 2022 बर्कशायर हैथवे की वार्षिक शेयरधारकों की बैठक यहां देखें: https://www.cnbc.com/brklive22/)

बफेट ने 2018 में बैंक शेयरों पर लोड करना शुरू करने के बाद, जेपी मॉर्गन चेस और गोल्डमैन के साथ-साथ बैंक ऑफ न्यूयॉर्क मेलन, पीएनसी फाइनेंशियल और यूएस बैनकॉर्प में खरीदारी की, उन्होंने सीएनबीसी के बेकी क्विक को क्लासिक वैल्यू प्ले के रूप में समझाया, जो एक हॉलमार्क में से एक है। उनके प्रसिद्ध निवेश करियर की।

“वे मेरी सोच के आधार पर समझदार कीमतों पर बहुत अच्छे निवेश हैं, और वे अन्य व्यवसायों की तुलना में सस्ते हैं जो कुछ मार्जिन से अच्छे व्यवसाय भी हैं,” उन्होंने कहा।

विशेष रूप से, वह जेमी डिमन के नेतृत्व वाले जेपी मॉर्गन के बारे में उत्साहित था, उसने क्विक को बताया कि वह पहले शेयर नहीं खरीदने के लिए “गूंगा” था।

‘खराब नतीजे’

2020 की शुरुआत में कोरोनावायरस महामारी की शुरुआत के बाद, हालांकि, ऋणदाताओं ने ऋण चूक के अपेक्षित जलप्रलय के लिए दसियों अरबों डॉलर अलग रखना शुरू कर दिया। उद्योग के स्वामित्व के लिए काफी सस्ता होने के बावजूद, बफेट ने जेपी मॉर्गन, गोल्डमैन और वेल्स फारगो को उतारते हुए अपने कई दांव उलट दिए।

“उसने उन्हें उदास कीमतों पर बेच दिया, और वह छूट गया बैंकों और बर्कशायर हैथवे को कवर करने वाले एडवर्ड जोन्स के विश्लेषक जेम्स शानहन ने एक साक्षात्कार में कहा, “लेकिन उस समय बहुत अनिश्चितता थी।”

पिछले साल की शेयरधारक बैठक में, बफेट ने अपनी सोच को समझाया: “मुझे आम तौर पर बैंक पसंद हैं, मुझे वह अनुपात पसंद नहीं आया जो हमने संभावित जोखिम की तुलना में किया था अगर हमें खराब परिणाम मिले जो अब तक हमें नहीं मिले हैं,” बफेट ने कहा .

फेडरल रिजर्व द्वारा देश में धन और समर्थन बाजारों में बाढ़ लाने के लिए किए गए कार्यों ने महामारी-प्रेरित लॉकडाउन के सबसे खराब वित्तीय प्रभावों को टाल दिया, और चूक की वृद्धि की उद्योग को उम्मीद नहीं थी।

अब, जबकि महामारी अंततः अमेरिका में घट रही है, बफेट ने बैंकों को बिल्कुल स्पष्ट संकेत नहीं दिया है। ऐसा क्यों है?

वॉल स्ट्रीट पर मुख्य सड़क

तिमाही फाइलिंग के विश्लेषण के अनुसार, 2020 में अपने कई पदों का निपटान करने के बाद, उन्होंने उद्योग पर अपने दांव को बड़े पैमाने पर अछूता छोड़ दिया है। जेपी मॉर्गन और गोल्डमैन को हटाकर, उन्होंने व्यापारिक बाजारों और वैश्विक निवेश बैंकिंग सहित अस्थिर वॉल स्ट्रीट गतिविधियों के लिए अपने जोखिम को कम कर दिया।

वित्तीय का उनका शेष रोस्टर – जिसमें बैंक ऑफ अमेरिका में $ 40 बिलियन से अधिक की स्थिति और एक बहुत छोटी होल्डिंग शामिल है यूएस बैनकॉर्प – यह दर्शाता है कि बफेट अपने पैसे को पार्क करने के लिए एक सुरक्षित स्थान के रूप में बुनियादी अमेरिकी खुदरा और व्यावसायिक बैंकिंग पर ध्यान केंद्रित करना चाहते हैं। वेल्स फ़ार्गो के पास अपने पोर्टफोलियो में वर्षों से जो स्थिति थी, उसे प्रभावी रूप से बैंक ऑफ अमेरिका से बदल दिया गया है, जो कि Apple के बाद उसकी दूसरी सबसे बड़ी होल्डिंग है।

जॉन्स हॉपकिन्स केरी बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर फिलिप फान ने कहा, “यह जो आपको बता रहा है, वह सोचता है कि हमें हैच से नीचे उतरने की जरूरत है क्योंकि हम मुद्रास्फीति के एक लंबे चक्र और शायद ठहराव को देख रहे हैं।” “बैंक बहुत चक्रीय हैं, और सभी संकेत हैं कि हम कुछ समय के लिए उच्च मुद्रास्फीति, उच्च दर के माहौल में हैं। इसका आमतौर पर मतलब यह है कि उधार गतिविधि संकुचित होने वाली है और निवेश गतिविधि उदास होने वाली है।”

इस साल बढ़ती ब्याज दरों के बावजूद, जो आमतौर पर बैंकों को बढ़ावा देती हैं क्योंकि उधार मार्जिन में सुधार होता है, शेयरों में तेजी आई है।

जेपी मॉर्गन के शेयर 2022 में 23 फीसदी टूटकर बुधवार को 52 हफ्ते के निचले स्तर पर पहुंच गए हैं। गोल्डमैन इस साल 18% गिरा है। चिंता की बात यह है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था ठप हो सकती है क्योंकि फेड ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ मुद्रास्फीति का मुकाबला करता है, जो रॉक-बॉटम दरों के एक दशक से अधिक समय के बाद उधार लेने की लागत में वृद्धि करता है।

सौदेबाजी की प्रतीक्षा में

जेपी मॉर्गन का डिमन है यूक्रेन युद्ध और मंदी की बढ़ती बाधाओं के कारण ऋण हानियों के लिए $1.5 बिलियन की पहली तिमाही के प्रावधान के साथ इस महीने आश्चर्यजनक विश्लेषकों ने उस जोखिम पर अलार्म बजाया।

दूसरे शब्दों में, यह संभव है कि 2020 में बफेट को जिन “बुरे परिणामों” की आशंका थी, वे अभी भी उद्योग के लिए आगे हैं; उन्हें केवल विलंबित किया गया है।

बफेट बैंकों के लिए और भी कम कीमतों की प्रतीक्षा कर रहे होंगे या एक संकेत है कि अमेरिका अपने काफी नकदी भंडार को तैनात करने के लिए मंदी से बच जाएगा। हाल ही में 23 अरब डॉलर की खरीदारी के बाद भी, बर्कशायर के पास 120 अरब डॉलर से अधिक की नकदी बची है।

बफेट के पोर्टफोलियो में बैंकों की घटती भूमिका को देखने का एक और तरीका है, ऐप्पल के नेतृत्व में प्रौद्योगिकी के नाम से बढ़ती हिस्सेदारी, बर्कशायर के अपेक्षाकृत नए धन प्रबंधकों के प्रभाव और एस एंड पी 500 बेंचमार्क को मात देने की दबाव की आवश्यकता के कारण, शानहन ने कहा।

“ऐतिहासिक रूप से, यदि आप पांच या 10 साल पीछे जाते हैं, तो वित्तीय शेयरों में यह हमेशा 40% से 50% था,” शानहन ने कहा। “पोर्टफोलियो में सबसे बड़ा बदलाव यह है कि यह वित्तीय सेवाओं में बहुत कम और प्रौद्योगिकी में बहुत अधिक केंद्रित हो गया है।”


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