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एन्ट्रापी की अवधि के दौरान निवेश करने पर निवेशक रॉन बैरन

बैरन कैपिटल के संस्थापक रॉन बैरन

अंजलि सुंदरम | सीएनबीसी

मैंने अपना करियर 1970 में एक प्रतिभूति विश्लेषक के रूप में शुरू किया था। यह एक उथल-पुथल भरा समय था।

वियतनाम युद्ध, वाटरगेट, राष्ट्रपति रिचर्ड निक्सन का इस्तीफा, ईरानी बंधक संकट, मंदी, मुद्रास्फीति, दोहरे अंकों में ब्याज दरें, गैस की कीमतें तीन गुना हो गई थीं। उस दशक के दौरान हमें जिस एकमात्र संकट से जूझना नहीं पड़ा, वह एक महामारी थी। इसके अलावा, अराजकता के बीच, शेयर बाजार दुर्घटनाग्रस्त हो गया, जिसके परिणामस्वरूप वैश्विक भालू बाजार 1973 से 1974 तक चला। यह महामंदी के बाद से सबसे खराब मंदी में से एक था। केवल एक तुलनीय 2007-2008 का वित्तीय संकट था।

1970 के दशक के दौरान मेरा अनुभव मूलभूत था। मैंने जिन शेयरों की सिफारिश की थी, वे स्मॉल-कैप कंपनियां थीं। उनमें शामिल हैं डिज्नी, मैकडॉनल्ड्स, संघीय एक्सप्रेस, नाइकेतथा हयात्तो.

इन शेयरों के दोगुने या तिगुने होने के बाद, मैंने बेचने की सलाह दी। ऐसा इसलिए था क्योंकि मैंने ब्रोकरेज कमीशन अर्जित किया – वेतन नहीं। कई साल बाद, जब मैंने पीछे मुड़कर देखा, तो लगभग सभी शेयरों में नाटकीय रूप से वृद्धि जारी रही।

मैंने निष्कर्ष निकाला कि, शेयरों में ट्रेडिंग करने या बाजार में उतार-चढ़ाव की भविष्यवाणी करने की कोशिश करने के बजाय, बेहतर रणनीति यह थी कि आकर्षक कीमतों पर बड़ी कंपनियों की खोज और निवेश किया जाए और लंबी अवधि के लिए निवेश किया जाए।

मुझे तब विश्वास था, और अब विश्वास है, कि आप अल्पकालिक बाजार चाल की भविष्यवाणी करने की कोशिश कर पैसा नहीं कमाते हैं।

अपने 52 वर्षों के निवेश में, मैंने कभी किसी को लगातार और सटीक भविष्यवाणी करते नहीं देखा कि अर्थव्यवस्था या शेयर बाजार क्या करने जा रहा था। इसलिए जब भी बाहरी घटनाएं हुईं और शेयरों में समान रूप से गिरावट आई, तो मेरा मानना ​​​​था कि यह दीर्घकालिक अवसर का प्रतिनिधित्व करता है।

‘प्रो-एंट्रोपिक’ व्यवसायों में निवेश

मैंने “प्रो-एंट्रोपिक” व्यवसायों में निवेश करना भी सीखा। एंट्रोपी के समय में – अव्यवस्थित अराजकता – मैंने पाया कि कई बेहतरीन कंपनियां न केवल जीवित रहीं बल्कि संपन्न हुईं। उन्होंने उन अवसरों का लाभ उठाया जो कठिन समय में प्रस्तुत किए गए थे। उन्होंने सौदेबाजी की कीमतों पर कमजोर प्रतिस्पर्धियों का अधिग्रहण किया या उनके प्रतिद्वंद्वियों के लड़खड़ाने पर बाजार हिस्सेदारी हासिल कर ली। उन्होंने ग्राहकों को समायोजित किया, वफादारी और सद्भावना पैदा की और आजीवन मूल्य बढ़ाया। आरएंडडी और बिक्री जैसे प्रमुख क्षेत्रों में निवेश जारी रखते हुए, उन्होंने अपने बजट में कहीं और अतिरिक्त वसा को जड़ दिया, जिससे दीर्घकालिक क्षमता पैदा हुई। जब स्थितियां सामान्य हुईं, तो वे अपने लचीलेपन का लाभ उठाने के लिए पहले से कहीं बेहतर स्थिति में थे।

1973-1974 के भालू बाजार के बाद, मैंने इस पैटर्न को बार-बार खेलते देखा। 1987 का स्टॉक मार्केट क्रैश, 2000-2001 का डॉट-कॉम बबल, 2007-2008 का वित्तीय संकट और अब। इसलिए मैं यह कहना चाहता हूं कि हम कंपनियों में निवेश करते हैं, शेयरों में नहीं।

हम उन कंपनियों की तलाश करें जो पूरे बाजार चक्रों में औसत से तेज दर से बढ़ेंगी। हम इस आधार पर निवेश करते हैं कि हमें क्या लगता है कि पांच या 10 वर्षों में एक व्यवसाय का मूल्य होगा, न कि अभी जो इसके लायक है।

हमारा लक्ष्य हर पांच या छह साल में अपने पैसे को दोगुना करना है। हम उन कंपनियों में लंबी अवधि के लिए निवेश करके यह हासिल करना चाहते हैं जो हमें लगता है कि प्रतिस्पर्धात्मक रूप से लाभप्रद हैं और असाधारण लोगों द्वारा प्रबंधित की जाती हैं।

टेस्ला उदाहरण

हमारे पास वर्षों से इसके स्टॉक का स्वामित्व है जबकि टेस्ला ने अपना व्यवसाय बनाया है। बिक्री बढ़ी, लेकिन इसके शेयर की कीमत, हालांकि बेहद अस्थिर थी, ज्यादातर सपाट थी। हम उस पूरे समय निवेशित रहे, और जब 2019 में बाजार ने आखिरकार पकड़ बना ली, तो टेस्ला के शेयर की कीमत 20 गुना बढ़ गई। इसलिए हम कंपनियों में जल्दी निवेश करने की कोशिश करते हैं – क्योंकि आप कभी नहीं जानते कि बाजार आखिरकार हमारे द्वारा समझे गए मूल्य को कब समझेगा, और यह शेयर की कीमत को बढ़ाता है।

हम केवल एक तरह की संपत्ति में निवेश करते हैं – विकास इक्विटी। क्यों? क्योंकि हमें लगता है कि ग्रोथ स्टॉक समय के साथ पैसा बनाने का सबसे अच्छा तरीका है।

जबकि मुद्रास्फीति का मुकाबला करने का सरल उत्तर लंबी अवधि में निवेश करना है, चक्रवृद्धि की अवधारणा हमें बताती है कि क्यों। … समय के साथ, यह प्रभाव स्नोबॉल…

ऐतिहासिक रूप से, हमारी अर्थव्यवस्था औसतन 6% से 7% प्रति वर्ष, या हर 10 या 12 वर्षों में दोगुनी हो गई है, और शेयर बाजारों ने उस वृद्धि को बारीकी से दर्शाया है। 1967 में यूएस जीडीपी 865 बिलियन डॉलर थी, 55 साल बाद यह 25.7 ट्रिलियन डॉलर है – या 1967 की तुलना में 28 गुना अधिक है।

एस एंड पी 500 इंडेक्स 1967 में 91 था। अब यह लगभग 3,700 है।

हम उन कंपनियों में निवेश करना चाहते हैं जो उस दर से दोगुनी दर से बढ़ती हैं, जब हमें लगता है कि उनके शेयर की कीमतें उनकी अनुकूल संभावनाओं को नहीं दर्शाती हैं।

मुद्रास्फीति के खिलाफ स्टॉक भी एक शानदार बचाव है। महंगाई एक बार फिर सुर्खियों में है, लेकिन यह हमेशा से मौजूद रही है। डॉलर की क्रय शक्ति पिछले 50 वर्षों में औसतन हर 18 वर्षों में लगभग 50% गिर गई है।

जबकि मुद्रास्फीति समय के साथ मुद्राओं के मूल्य को खो देती है, इसका मूर्त संपत्ति, व्यवसायों और आर्थिक विकास पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है। इसका मतलब है कि स्टॉक आपके पैसे के अवमूल्यन का मुकाबला करने का सबसे अच्छा तरीका है।

जबकि मुद्रास्फीति का मुकाबला करने का सरल उत्तर लंबी अवधि में निवेश करना है, चक्रवृद्धि की अवधारणा हमें बताती है कि क्यों। जब आपकी बचत से रिटर्न मिलता है, तो कंपाउंडिंग इन रिटर्न को और भी अधिक रिटर्न अर्जित करने की अनुमति देता है। समय के साथ, यह प्रभाव स्नोबॉल, और कमाई तेजी से तेजी से बढ़ती है।

इसलिए, यदि आप किसी निवेश पर 7.2% कमाते हैं, जो पिछले 60 वर्षों के लिए शेयर बाजार (लाभांश को छोड़कर) की ऐतिहासिक वार्षिक वृद्धि दर है, तो आपके निवेश की वृद्धि घातीय होगी। आपके पास 30 वर्षों में अपनी प्रारंभिक राशि का लगभग सात गुना, 40 वर्षों में 12 गुना और 50 वर्षों में 23 गुना से अधिक होगा!

मैं यह भी बताना चाहता हूं कि शेयर बाजार सबसे लोकतांत्रिक निवेश वाहनों में से एक है – अचल संपत्ति, निजी इक्विटी, हेज फंड आदि के विपरीत, सभी के लिए उपलब्ध है। मैंने 1982 में बैरन कैपिटल की स्थापना की ताकि मध्यम वर्ग के लोगों को पसंद आए मेरे माता-पिता को अपनी बचत बढ़ाने का मौका। आज भी, 40 साल बाद, इसलिए मैं वही करता हूं जो मैं करता हूं।

रॉन बैरोन के अध्यक्ष और सीईओ हैं बैरन कैपिटलएक फर्म जिसकी स्थापना उन्होंने 1982 में की थी। बैरन के पास 52 वर्षों का शोध अनुभव है।


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