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कार्लाइल के सीईओ केव्सॉन्ग ली इस बात पर चर्चा करते हैं कि स्टॉक किस कारण से चल रहा है और एक आधुनिक निजी इक्विटी फर्म का निर्माण कर रहा है

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केव्सॉन्ग ली कार्लाइल ग्रुप के एकमात्र सीईओ के रूप में सूर्य के चारों ओर एक यात्रा बंद कर रहा है। यह निजी इक्विटी फर्म के लिए एक अनूठा वर्ष था – जो निजी संपत्ति में $ 270 बिलियन से अधिक की देखरेख करती है – महामारी द्वारा लाई गई चुनौतियों की भीड़ के साथ। हालांकि, बाजार ली और उनके शेयर की कीमत को पुरस्कृत कर रहा है, कार्लाइल पिछले वर्ष की तुलना में लगभग दोगुना हो गया है।

अपने उद्घाटन वर्ष के दौरान अपने उद्योग में डीलमेकिंग की तीव्र गति को ध्यान में रखते हुए, और कैसे वह कार्लाइल को एक अधिक आधुनिक प्रकार की निजी इक्विटी फर्म में आकार दे रहा है, स्टॉक के प्रदर्शन पर केव्सॉन्ग ली है।

(नीचे दी गई सामग्री को लंबाई और स्पष्टता के लिए संपादित किया गया है)

लेस्ली पिकर: सीईओ के रूप में आपके लिए काफी साल हो गए हैं। बेशक, महामारी ने अपनी तरह की चुनौतियां पैदा की हैं, फिर भी कार्लाइल के शेयर की कीमत 1 अप्रैल या 2020 के आसपास अपनी महामारी के बाद से दोगुने से अधिक हो गई है। क्या आप हाल के स्टॉक मूल्य प्रदर्शन से हैरान थे? और आप इसका क्या श्रेय देते हैं?

केव्सॉन्ग ली: हमें अपनी रणनीतिक योजना, हमारी सभी प्राथमिकताएं मिल गई हैं, और हम कड़ी मेहनत कर रहे हैं और टीम बहुत अच्छा काम कर रही है। हम सबसे अच्छी निवेश फर्म होने पर बहुत ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। हम पहले की तुलना में फर्म के बेहतर संचालन पर बहुत ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। और, आप जानते हैं, हमें खुशी है कि परिणाम दिखने लगे हैं। लेकिन उस गति को क्रियान्वित करने और जारी रखने के लिए अभी बहुत काम करना है, बहुत अधिक काम करना है। और मुझे उस टीम के साथ विश्वास है जो हमें मिली है और पूरी मेहनत, इसमें तेजी जारी रहेगी।

पिकर: लोगों के कार्यालय में होने के संबंध में यह अब तक कैसे काम कर रहा है? मुझे पता है, आपने घोषणा की थी कि कर्मचारियों को पूरी तरह से टीका लगाया जाना है, आप उस मोर्चे पर काफी पहले थे। लेकिन क्या आप इसे सांस्कृतिक रूप से पा रहे हैं, वास्तव में उस तरह से काम करना संभव है, खासकर जब आप परिश्रम कर रहे हैं, जैसा कि आप कर रहे हैं – सौदों को सोर्स करना, जैसे आप ग्राहकों से मिल रहे हैं, एलपी के साथ मिल रहे हैं? मेरा मतलब है, क्या इस तरह के हाइब्रिड फैशन में निजी इक्विटी संभव है?

ली: स्वास्थ्य और सुरक्षा पहली प्राथमिकता है, इसलिए यह सब से ऊपर है। लेकिन अब हम विश्व स्तर पर एक महामारी के माध्यम से प्रबंधन कर रहे हैं। हम पांच महाद्वीपों में हैं, 30 से अधिक कार्यालय हैं, और हम देख रहे हैं कि विभिन्न संस्कृतियों, विभिन्न क्षेत्रों, विभिन्न उद्योगों में इसे कैसे प्रबंधित किया जाए। और हमने अनुकूलित किया है, हमने पिवोट किया है। हम वर्चुअल का सबसे अच्छा उपयोग कर रहे हैं, हम सुरक्षित तरीकों से सर्वोत्तम भौतिक बैठकों का उपयोग कर रहे हैं और हम तेजी से आगे बढ़ने में सक्षम हैं। हम अपनी सभी विशेषज्ञता के कारण धुरी बनाने में सक्षम हैं और हम परिस्थितियों को जल्दी से लाने में सक्षम हैं। और इसलिए मुझे लगता है कि महामारी ने हम सभी को बेहतर होने के लिए मजबूर किया है।

पिकर: अपनी पिछली कमाई कॉल पर आपने बताया था कि आपके व्यवसाय के लगभग सभी क्षेत्रों में गति कैसे बढ़ी है। आपने नोट किया कि सौदे कम समय-सीमा पर पूरे होते हैं, वित्त पोषण अधिक तेज़ी से निष्पादित होता है, पहले की तुलना में बहुत जल्दी संभव हो जाता है। फंड तेजी से जुटाए जाते हैं और हमने मूल रूप से अभी सूखी पूंजी का रिकॉर्ड मात्रा में देखा है, सूखा पाउडर। आपको क्या लगता है कि क्या जोखिम है कि उद्योग बहुत तेजी से आगे बढ़ रहा है? और क्या हम इस समय को पीछे मुड़कर देखेंगे और कहेंगे, हां, यह तेजी से आगे बढ़ा लेकिन रिटर्न बलिदान कर दिया गया?

ली: हम प्रतिस्पर्धा करने और अच्छी तरह से निवेश करने के लिए तेजी से आगे बढ़ रहे हैं लेकिन हम कोनों में कटौती नहीं कर रहे हैं। आपको परिश्रम करना होगा और आपको बहुत विचारशील होना होगा, समय से पहले अच्छी तरह से जान लें कि आप क्या खरीदना चाहते हैं ताकि आप जल्दी से आगे बढ़ सकें और हमारा मंच हमें अच्छी तरह से आगे बढ़ने के लिए स्थान दे। लेकिन कुछ लोग हैं, शायद, जो प्रतिक्रिया दे रहे हैं या वे बने रहने की कोशिश कर रहे हैं और मुझे लगता है कि उन मामलों में गलतियां की जा सकती हैं।

पिकर: आपके सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले साथियों ने रियल एस्टेट और क्रेडिट और बीमा जैसे क्षेत्रों में शाखा लगाने का विकल्प चुना है, लेकिन कार्लाइल अभी भी शायद एक शुद्ध प्ले प्राइवेट इक्विटी फर्म के सबसे करीब है, कम से कम इस समय सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले बाजारों में। क्या आपके पास यह समझ है या क्या आप अन्य क्षेत्रों में शाखा लगाने का यह दबाव महसूस करते हैं? या क्या आपको लगता है कि कार्लाइल को निजी इक्विटी में अपनी मूल योग्यता पर कायम रहना चाहिए?

ली: हम वैश्विक स्तर पर एक शुद्ध खेल निवेश फर्म हैं और हम निजी इक्विटी के लिए जाने जाते हैं, क्योंकि यही हमारा मूल और हमारा इतिहास है। लेकिन हमारे पास एक बहुत बड़ा निजी ऋण व्यवसाय है, उनमें से 60 बिलियन और बढ़ रहे हैं। हमारे पास समाधान व्यवसाय का एक बड़ा प्रवाह है जिसे हमने विकसित किया है, यहां संयुक्त राज्य अमेरिका में हमारा रियल एस्टेट व्यवसाय फल-फूल रहा है, और हम अपने बुनियादी ढांचे के मंच का निर्माण कर रहे हैं। और इसलिए हमने विविधता ला दी है, और हम केवल निजी इक्विटी से बहुत आगे हैं … आप निजी इक्विटी कहते हैं।

पिकर: निजी इक्विटी में आधुनिक खिलाड़ी का क्या अर्थ है?

ली: यदि आप वापस जाएं और देखें कि रिटर्न कैसे संचालित होता है, तो आमतौर पर निजी इक्विटी पूंजी संरचना, लागत, कम खरीद, उच्च बिक्री पर ध्यान केंद्रित करेगी। यह इतना प्रतिस्पर्धी है, हम ऊंची कीमत चुका रहे हैं। पूंजी संरचनाएं अब कमोडिटी हैं। हर कोई लागत पर ध्यान केंद्रित कर सकता है। एक आधुनिक दिन की फर्म को यह जानने की जरूरत है कि वास्तव में शीर्ष लाइन को कैसे चलाना है, वास्तव में परिवर्तनकारी परिवर्तन करना है। यह शीर्ष पंक्ति को चलाने के लिए डिजिटल रणनीति है, यह संरचनात्मक बचत पर कब्जा करने के लिए मौलिक तरीकों से आपकी खरीद को फिर से कर रहा है, यह मानव पूंजी मूल्यांकन और प्रतिभा है, कंपनियों को अधिक विविध बना रहा है, यह स्थिरता में सुधार कर रहा है। जब आप इन सभी चीजों को करते हैं, तो आप मौलिक टॉप लाइन वैल्यू क्रिएशन चलाते हैं। आप इन कंपनियों को बेहतर बना रहे हैं। जब ये कंपनियां बेहतर होती हैं, तो वे बेहतर प्रदर्शन करती हैं और रिटर्न मिलता है।

पिकर: लेकिन आप जिन चीजों के बारे में बात कर रहे हैं, वे वास्तव में कठिन हैं। शीर्ष पंक्ति ड्राइविंग मूल्य निर्माण, इस सब में बहुत समय लगता है। दूसरी ओर, लागत, आप जानते हैं, कुछ वर्षों के भीतर किया जा सकता है। तो आप कैसे इस जरूरत और दबाव के साथ वर्ग बनाते हैं जिस तरह से आप चीजों को करते हैं?

ली: मुझे यह पसंद है कि यह करना कठिन है, क्योंकि यही हमें प्रतिस्पर्धा में बढ़त या भेदभाव देता है। और इसलिए लोग हमारे साथ साझेदारी करना चाहते हैं। करना कठिन है। हालांकि लंबी अवधि के लेंस के साथ, हमारे मंच और इसमें निवेश करने में हम जो कुछ भी लगाते हैं, भागीदार हमारे साथ काम करना चाहते हैं। उद्यमी हमारे साथ काम करना चाहते हैं क्योंकि वे जानते हैं कि जब हम एक साथ काम करते हैं, तो हम बढ़ रहे होते हैं। हम ग्रोथ पर फोकस कर रहे हैं। अगर हम ड्राइविंग जारी रख सकते हैं और इन कंपनियों को बेहतर बना सकते हैं, तो मूल्य आता है और इसलिए हम देख रहे हैं कि बहुत सारे साझेदार हमारे साथ काम करना चाहते हैं।

पिकर: मुझे आपसे वाशिंगटन के बारे में पूछना है क्योंकि अब आप सीईओ हैं और आप ऐसे समय में इस भूमिका में आए हैं, जहां निश्चित रूप से वाशिंगटन में कुछ आलोचनात्मक आवाजें आई हैं, जहां कार्लाइल स्थित हैं। क्या यह आपको बिल्कुल चिंतित करता है? क्या आप निजी इक्विटी उद्योग के सामने आने वाले अतिरिक्त विनियमन के बारे में चिंतित हैं? क्या अतिरिक्त विनियमन वारंट है?

ली: हमेशा बहुत सारे मुद्दे होते हैं, है ना? चाहे वह भू-राजनीति हो, चाहे वह घरेलू नीतियां हों, नियामक मुद्दे हों। हम ब्लॉक के आसपास रहे हैं, हम ३० से अधिक वर्षों से व्यवसाय में हैं, हमने सभी प्रकार के वातावरणों के माध्यम से नेविगेट किया है और यह वास्तव में हमें धुरी बनाना जारी रखने में सक्षम बनाता है। और परिवर्तन अवसर पैदा करता है।

अगर मैंने COVID के दौरान एक चीज सीखी है, तो वह है हमारा प्लेटफॉर्म हमें चीजों को वास्तविक समय में देखने में सक्षम बनाता है और जब चीजें बदलती हैं, तो हम अवसरों की ओर बढ़ सकते हैं। इसलिए जब अमेरिका में खरीद बाजार बंद हुआ, हम भारत में निवेश कर रहे थे, हम चीन में निवेश कर रहे थे। जब परिपक्व सौदे और परिपक्व कंपनियां यह पता लगाने की कोशिश कर रही थीं कि क्या करना है, तो हमने विकास की ओर रुख किया। जब बैंक ऋण बंद होने लगे, तो जारी करने के मामले में, हम ऋण के अवसरों की ओर बढ़ गए। तो, हाँ, वाशिंगटन, आज के मुद्दे, जाहिर है, हम उन पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। लेकिन हमने अतीत में इस प्रकार की चीजों को नेविगेट किया है, भविष्य में ऐसा करने की हमारी क्षमता में बहुत विश्वास है।

पिकर: जिस पर बहुत अधिक ध्यान दिया जाता है, निश्चित रूप से, पूंजीगत लाभ के विपरीत साधारण आय के रूप में ब्याज पर कर लगाने का यह विचार है। यह आपके लिए चिंता का विषय है, खासकर जब यह प्रतिभा प्रतिधारण से संबंधित है? यह वित्तीय सेवा उद्योग में अब तक बहुत प्रतिस्पर्धी हो गया है, जाहिर है, हर किसी को कराधान में उसी तरह के बदलावों का सामना करना पड़ेगा जैसा आप करेंगे, लेकिन लोगों को भुगतान करने की क्षमता के मामले में, क्या यह कुछ ऐसा है जिसके बारे में आप चिंतित हैं?

ली: हम हमेशा अपनी मानव पूंजी के बारे में चिंतित रहते हैं, यह सुनिश्चित करते हुए कि वे संरेखित हैं। हमारे पास वास्तव में प्रतिभाशाली लोग हैं, वे महान निवेश करने के लिए वास्तव में कड़ी मेहनत कर रहे हैं। लेकिन हम एक सी कॉर्प में परिवर्तित हो गए और हमारे पास शेयरों के एक वर्ग का केवल एक हिस्सा है। हमारे पास केवल एक कर की दर है जिसके बारे में मुझे चिंता है और वह है कॉर्पोरेट कर की दर। आप जानते हैं, यह चीजों को सरल करता है, जब वास्तव में हम सभी एक ही पृष्ठ पर हैं और अब एक सार्वजनिक सी कॉर्प के रूप में, यही हुआ है। और इसलिए मेरे लिए, सबसे बड़ा मुद्दा वास्तव में कॉर्पोरेट टैक्स की दर है। हम इसी पर फोकस कर रहे हैं।

पिकर: मुझे आपसे ईएसजी पर्यावरण, सामाजिक शासन के बारे में पूछना है, क्योंकि यह सार्वजनिक बाजार में बहुत अधिक कवर किया गया विषय रहा है, ऐसा मुझे निजी बाजारों में कम लगता है, हालांकि मुझे पता है कि उद्योग में बहुत से लोग ईएसजी का अनुसरण कर रहे हैं। रणनीतियाँ आदि। कार्लाइल विशेष रूप से क्या कर रहा है, इस तरह का इस दुनिया में फिट बैठता है?

ली: पोर्टफोलियो कंपनियों की विविधता और ड्राइविंग विविधता कुछ ऐसा है जो हम वर्षों से कर रहे हैं। जलवायु, हमारी कंपनियों के साथ स्थिरता पहल पर काम करना कुछ ऐसा रहा है जिस पर हम अपनी सभी पोर्टफोलियो कंपनियों के साथ काम कर रहे हैं। और इसका कारण हमारे लिए इतना महत्वपूर्ण है कि यह कंपनियों को बेहतर बनाने के बारे में है। हमारे अध्ययनों से पता चला है कि विविधता बेहतर प्रदर्शन और बेहतर कमाई वृद्धि को बढ़ावा देती है।

हमने अपनी पोर्टफोलियो कंपनियों का अध्ययन किया है, कार्लाइल पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर विविध बोर्डों वाली पोर्टफोलियो कंपनियां, कम विविधता वाले लोगों की तुलना में अपनी आय 12% तेजी से बढ़ती हैं। पोर्टफोलियो कंपनियां, लेकिन कार्लाइल में भी क्योंकि यह हमें बेहतर बनाती है। यह बेहतर निर्णय लेता है और जब हम कंपनियों को बेहतर बना सकते हैं, तो हमारे निवेश प्रदर्शन में सुधार होता है। और यही आप जानते हैं, आखिरकार यह वास्तव में यही है।

रितिका शाही इस लेख में योगदान दिया

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