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तकनीक के प्रति रुचि रखने वाला निवेशक फिशर को अगले स्तर पर धकेल सकता है

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कंपनी: फिशर इंक. (FISV)

व्यापार: Fiserv दुनिया भर में भुगतान और वित्तीय सेवा प्रौद्योगिकी प्रदान करता है। कंपनी एक्सेप्टेंस, फिनटेक और पेमेंट सेगमेंट के जरिए काम करती है। स्वीकृति खंड पॉइंट-ऑफ़-सेल मर्चेंट एक्वायरिंग और डिजिटल कॉमर्स सेवाएं प्रदान करता है; मोबाइल भुगतान सेवाएं; सुरक्षा और धोखाधड़ी सुरक्षा उत्पाद; कैरेट, एक ओमनीचैनल वाणिज्य समाधान; और क्लोवर पीओएस, क्लाउड-आधारित पॉइंट-ऑफ-सेल समाधान। यह खंड विभिन्न चैनलों के माध्यम से वितरित करता है, जिसमें प्रत्यक्ष बिक्री टीम, एजेंट बिक्री बलों के साथ रणनीतिक साझेदारी, स्वतंत्र सॉफ्टवेयर विक्रेता, वित्तीय संस्थान और अन्य रणनीतिक साझेदार शामिल हैं। फिनटेक खंड ग्राहक जमा और ऋण खातों की पेशकश करता है, साथ ही संस्थान के सामान्य खाता बही और केंद्रीय सूचना फाइलों का प्रबंधन करता है। यह खंड डिजिटल बैंकिंग, वित्तीय और जोखिम प्रबंधन, नकद प्रबंधन, पेशेवर सेवाएं और परामर्श, आइटम प्रसंस्करण और स्रोत पर कब्जा, और अन्य उत्पाद और सेवाएं भी प्रदान करता है। भुगतान खंड कार्ड लेनदेन की पेशकश करता है, जैसे डेबिट, क्रेडिट, और प्रीपेड कार्ड प्रसंस्करण और सेवाएं; सुरक्षा और धोखाधड़ी सुरक्षा उत्पाद; कार्ड उत्पादन; प्रिंट सेवाएं; और विभिन्न नेटवर्क सेवाओं के साथ-साथ गैर-कार्ड डिजिटल भुगतान सॉफ़्टवेयर और सेवाएं, जिनमें बिल भुगतान, खाता-से-खाता स्थानांतरण, व्यक्ति-से-व्यक्ति भुगतान और इलेक्ट्रॉनिक बिलिंग उत्पाद शामिल हैं। यह व्यवसायों, बैंकों, क्रेडिट यूनियनों, अन्य वित्तीय संस्थानों, व्यापारियों और कॉर्पोरेट ग्राहकों की सेवा करता है।

शेयर बाजार मूल्य: $78.1B ($117.94 प्रति शेयर)

कार्यकर्ता: वैल्यूएक्ट कैपिटल

प्रतिशत स्वामित्व: 1.60%

औसत लागत: एन/ए

एक्टिविस्ट कमेंट्री: ValueAct 20 वर्षों के लिए एक प्रमुख शासन-उन्मुख निवेशक रहा है और 2017 से, मुख्य निवेश अधिकारी के रूप में मेसन मॉर्फिट द्वारा संचालित किया गया है। वैल्यूएक्ट ने मॉर्फिट के तहत एक्टिविस्ट प्लेबुक को थोड़ा विस्तृत किया है, लेकिन यह फर्म के मुख्य पोर्टफोलियो पदों के लगभग आधे हिस्से में अपने भागीदारों के साथ एक प्रमुख शासन-उन्मुख निवेशक बना हुआ है।

क्या हो रहा है?

ValueAct Capital ने Fiserv Inc. (FISV) में $1.2 बिलियन (1.60%) का स्थान ले लिया है।

परदे के पीछे:

Fiserv में यह निवेश ValueAct के मीठे स्थान पर सही है – एक अच्छी प्रबंधन, उत्पादों और रिश्तों वाली एक प्रौद्योगिकी कंपनी जिसे बाजार द्वारा कुछ हद तक गलत समझा जाता है। ValueAct के कुछ सबसे लाभदायक निवेश Microsoft, Seagate और Adobe जैसे अन्य गलत समझे गए प्रौद्योगिकी व्यवसायों में थे। उदाहरण के लिए, माइक्रोसॉफ्ट और सीगेट दोनों को पीसी कंपनियों के रूप में देखा जाता था जब वे वास्तव में क्लाउड कंपनियां थीं। बाजार अब फिशर को एक पुरानी विरासत प्रौद्योगिकी कंपनी के रूप में देखता है, जब यह वास्तव में एक नई दुनिया की कंपनी है।

यहां तक ​​​​कि एक विरासत प्रौद्योगिकी व्यवसाय के रूप में, Fiserv एक अच्छी कंपनी है, जो लगभग 8% प्रति वर्ष की दर से बढ़ रही है। लेकिन छोटे प्रतिस्पर्धियों द्वारा बाधित होने से पहले Fiserv खुद को अच्छी तरह से बदल रहा है, और इसका संबंध अपने गहन एकीकृत ग्राहकों के साथ अपनी तकनीक को बढ़ाने के लिए है। इसका एक आदर्श उदाहरण कंपनी का स्मार्ट पीओएस टर्मिनल क्लोवर है। तिपतिया घास स्क्वायर के कुछ साल बाद बाहर आया, लेकिन क्लोवर का व्यवसाय पहले से ही भुगतान की मात्रा के साथ बड़ा है और स्क्वायर की तुलना में तेजी से बढ़ रहा है। क्लोवर का मूल्य आज 30 अरब डॉलर से 45 अरब डॉलर हो सकता है, जिसमें एक स्टैंडअलोन आधार पर कर्ज भी शामिल है और 2024 तक 185 अरब डॉलर का हो सकता है।

लेकिन तिपतिया घास बदलने का सिर्फ एक अवसर है। यहां कुंजी यह है कि प्रबंधन इस परिवर्तन रणनीति को अपना रहा है और इसे आगे बढ़ाने के लिए अन्य जैविक और रणनीतिक अवसर ढूंढ सकता है। यदि कंपनी अपने विकास को पूरी तरह से अपना लेती है, तो उसे कम से कम 15% की वार्षिक वृद्धि दर हासिल करने में सक्षम होना चाहिए। यह परिवर्तन कंपनी के अपने उत्पादों के आजीवन मूल्य को 60% तक बढ़ा सकता है।

वहां पहुंचने के लिए, कंपनी के ध्यान केंद्रित करने के लिए तीन मुख्य क्षेत्र हैं। सबसे पहले, इस विकास दर को बढ़ाने के लिए निवेश करना। दूसरा, तिपतिया घास जैसे कुछ अन्य व्यवसायों को प्राप्त करने और एकीकृत करने के माध्यम से बढ़ रहा है। और तीसरा, अपनी रणनीति को सरल बनाना और यह कैसे बाजार के साथ संचार करता है। बाजार को कंपनी और उसके अवसरों को बेहतर ढंग से समझने की जरूरत है।

अभी, FISV औसत S&P 500 कंपनी की तुलना में छूट पर ट्रेड करता है, भले ही इसकी विकास दर औसत S&P 500 कंपनी से अधिक है, क्लोवर से अतिरिक्त विकास का श्रेय दिए बिना। ValueAct इस परिवर्तन को प्राप्त करने में प्रबंधन की सहायता करने में बहुत मददगार हो सकता है, ठीक वैसे ही जैसे उन्होंने Microsoft, Adobe और Seagate में किया था। जैसा कि इतिहास ने दिखाया है, वे कम से कम एक लगे हुए और सहायक शेयरधारक होंगे और यदि आवश्यक हो, तो शेयरधारकों के लिए मूल्य बनाने के लिए एक निदेशक के रूप में मूल्य प्रदान करेंगे। वे निश्चित रूप से एक सहायक आधार पर कंपनी के साथ जुड़ना जारी रखेंगे क्योंकि वे एक-दूसरे को बेहतर तरीके से जानते हैं और यदि वे बोर्ड की सीट लेते हैं तो यह प्रबंधन का समर्थन करने के लिए एक सौहार्दपूर्ण आधार पर होगा।

केन स्क्वॉयर 13D मॉनिटर के संस्थापक और अध्यक्ष हैं, जो शेयरधारक सक्रियता पर एक संस्थागत शोध सेवा है, और 13D एक्टिविस्ट फंड के संस्थापक और पोर्टफोलियो मैनेजर हैं, जो एक म्यूचुअल फंड है जो एक्टिविस्ट 13D निवेश के पोर्टफोलियो में निवेश करता है।


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