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समावेशी पूंजी बायर में हिस्सेदारी लेती है। यहां 3 तरीके हैं जिनसे यह मूल्य बना सकता है

बायर एजी के लोगो और झंडों को जर्मनी के वुपर्टल में जर्मन दवा और रासायनिक निर्माता के एक संयंत्र के बाहर चित्रित किया गया है।

वोल्फगैंग रट्टे | रॉयटर्स

कंपनी: बायर एजी (बायरी)

कार्यकर्ता: समावेशी पूंजी भागीदार

प्रतिशत स्वामित्व: 0.83%

औसत लागत: लागू नहीं

एक्टिविस्ट कमेंट्री: समावेशी पूंजी भागीदार सैन फ्रांसिस्को स्थित एक निवेश फर्म है जो शेयरधारक मूल्य बढ़ाने और ध्वनि पर्यावरण, सामाजिक और शासन प्रथाओं को बढ़ावा देने पर केंद्रित है। इसका गठन 2020 में ValueAct के संस्थापक जेफ उबेन द्वारा एक स्वस्थ ग्रह और इसके निवासियों के स्वास्थ्य की खोज में पूंजीवाद और शासन का लाभ उठाने के लिए किया गया था। एक अग्रणी सक्रिय ESG (“AESG”) निवेशक के रूप में, समावेशी उन कंपनियों के साथ सक्रिय साझेदारी के माध्यम से दीर्घकालिक शेयरधारक मूल्य चाहता है, जिनके मुख्य व्यवसाय इस खोज के समाधान में योगदान करते हैं। उनका प्राथमिक ध्यान पर्यावरण और सामाजिक मूल्य निर्माण पर है, जो शेयरधारकों के लिए मूल्य बनाता है।

क्या हो रहा है?

समावेशी पूंजी भागीदारों ने निवेश उद्देश्यों के लिए बायरी में 0.83% ब्याज अर्जित किया है।

परदे के पीछे

एक प्रभाव-केंद्रित निवेशक के रूप में, समावेशी की पोर्टफोलियो कंपनियों के पास हमेशा एक सम्मोहक मूल्य प्रस्ताव होने और पर्यावरण और समाज पर एक मापने योग्य सकारात्मक प्रभाव उत्पन्न करने का दोहरा अधिकार होता है। बायर में फर्म की थीसिस अलग नहीं है। इंक्लूसिव का मानना ​​है कि बायर, वैश्विक कृषि व्यवसाय उद्योग में एक अग्रणी के रूप में, प्रौद्योगिकी के विकास और प्रसार के लिए अच्छी स्थिति में है, जो पर्यावरणीय प्रभाव को कम करते हुए बढ़ती वैश्विक मांग के मद्देनजर खाद्य आपूर्ति को बढ़ाने की मानवता की चुनौती को संबोधित करती है।

वैश्विक ग्रीनहाउस गैस उत्सर्जन में फसल की खेती का बहुत बड़ा योगदान है। बायर का फसल विज्ञान प्रभाग वैश्विक फसल खेती का लगभग 25% हिस्सा है। बायर फसल विज्ञान में नवीन तकनीकों और विकास का उपयोग करके फसल की पैदावार और कृषि उत्पादकता बढ़ाने के अपने मूल मूल्य उद्देश्य पर अच्छा काम कर रहा है जो पर्याप्त सकारात्मक पर्यावरणीय प्रभाव भी प्रदान करता है। उदाहरण के लिए, उनके छोटे कद के मकई मिट्टी में अधिक कार्बन बनाए रखते हुए 15% अधिक उत्पादकता जोड़ते हैं और इसके परिणामस्वरूप मानक लम्बे मकई की किस्मों की तुलना में कम अपशिष्ट होता है जो हवा से अधिक आसानी से खटखटाए जाते हैं। साथ ही, सूखे चावल के बीज में प्रति एकड़ उपज बढ़ाने की क्षमता होती है और गीले चावल की तुलना में कम मीथेन उत्सर्जन होता है। इसके अतिरिक्त, बायर CRISPR तकनीक का उपयोग करके जीन-संपादित फसलों को आगे बढ़ाने के लिए काम कर रहा है, जो कि समावेशी का मानना ​​​​है कि आनुवंशिक रूप से संशोधित फसलों की तुलना में बाजार में स्थानांतरित करने के लिए अधिक स्वीकार्य और तेज़ होगा। उभरती फसलों, जिनमें जीन-संपादित फसलें भी शामिल हैं, से असंख्य लाभ मिलने की उम्मीद है, जैसे उपज में सुधार, इस प्रकार कृषि भूमि की मांग में कमी और वनों की कटाई और कीटनाशक और उर्वरक पर निर्भरता कम करना। अंततः, इन फसलों के परिणामस्वरूप खाद्य सुरक्षा में वृद्धि होती है और मकई, गेहूं, चावल और सोया जैसे स्टेपल की पैदावार होती है।

कंपनी के आकार, प्रतिभा, महत्वपूर्ण कैशफ्लो और $2 बिलियन के R&D बजट द्वारा फसल विज्ञान में बायर की पकड़ को समावेशी हाइलाइट किया गया है। इन सभी का उपयोग सिस्टम परिवर्तन की क्षमता वाली उभरती प्रौद्योगिकियों को प्राप्त करने, विकसित करने और स्केल करने के लिए किया जा सकता है। बड़े पैमाने पर प्रभाव पर समावेशी का फोकस यही कारण है कि फर्म पारंपरिक ईएसजी दृष्टिकोण को “अस्वीकार करने और बदलने” के लिए अपूर्ण पदधारियों को वैश्विक चुनौतियों का समाधान करने के लिए अपर्याप्त के रूप में देखती है।

अक्सर समावेशी उन कंपनियों में निवेश करता है जहां ईएसजी सुधार शेयरधारक मूल्य को बढ़ाता है। इस मामले में, यह लगभग विपरीत है: उच्च स्टॉक मूल्य और पूंजी की कम लागत के रूप में शेयरधारक मूल्य बनाने से बायर को अतिरिक्त ESG अवसरों का वित्तपोषण करने की अनुमति मिलेगी जिससे फसल की उपज और लाभप्रदता भी बढ़ेगी।

इस शेयरधारक मूल्य को बनाने के कई तरीके हैं। सबसे पहले, बोर्ड को मुख्य रूप से मोनसेंटो को अलग करके डी-कॉन्ग्लोमरेटिंग का पता लगाना चाहिए, जो कम से कम उपभोक्ता स्वास्थ्य व्यवसाय की बिक्री का मार्ग प्रशस्त करेगा। बायर वर्तमान में लगभग 7x कमाई पर ट्रेड करता है, जबकि इसके प्योर-प्ले क्रॉप साइंस पीयर, कोर्टेवा, 20x कमाई के करीब ट्रेड करता है। यदि मोनसेंटो को एक शुद्ध खेल के रूप में 20x गुणक प्राप्त होता है, तो 10 बिलियन डॉलर की मुकदमेबाजी की देनदारी घटाने के बाद भी, यह आज बायर के पूरे बाजार पूंजीकरण के बराबर होगा। दूसरा, कंपनी इस राउंडअप से संबंधित मुकदमेबाजी को वैश्विक समाधान के साथ समाप्त कर सकती है। अगस्त 2018 से मई 2019 के बीच बायर तीन मुकदमों में हार गया। इसके परिणामस्वरूप लगभग 11 बिलियन डॉलर की बस्तियाँ बनीं। हालांकि, कंपनी ने अपने पिछले छह मुकदमों में जीत हासिल की है, जिससे शेष मुकदमों को सुलझाना आसान हो जाएगा। यहां तक ​​कि 10 बिलियन डॉलर के वैश्विक समझौते से स्टॉक की कीमत को लाभ होगा क्योंकि यह बहुत सारी अनिश्चितता को दूर करेगा और बायर को कई निवेशकों के लिए एक खरीद योग्य स्टॉक बना देगा जो अभी इसे नहीं छूएंगे। तीसरा, इनक्लूसिव इस साल के वसंत में अपनी अगली वार्षिक बैठक से पहले एक नए सीईओ को लाने की सोच रहा है। वर्नर बॉमन 2016 से सीईओ के रूप में काम कर रहे हैं सितंबर 2020, कंपनी ने अपना अनुबंध अप्रैल 2024 के अंत तक बढ़ाया। बॉमन ने मोनसेंटो के अधिग्रहण में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई थी और शायद वह आखिरी व्यक्ति हैं जो अब इसे बंद करने और इसके दावों को निपटाने का समर्थन करेंगे। यह एक नए सीईओ द्वारा किया जाना चाहिए जिसका मोनसेंटो सौदे पर कोई स्वामित्व नहीं है।

समावेशी एक सौहार्दपूर्ण निवेशक है जिसे अक्सर अनुनय की शक्ति द्वारा बोर्डों और नियमों में आमंत्रित किया जाता है। हम उम्मीद करते हैं कि यह स्थिति अलग नहीं होगी, खासकर जब से फर्म को अन्य शेयरधारकों से बहुत अधिक समर्थन मिलने की संभावना है जिन्होंने कई वर्षों से अपनी नाराजगी दिखाई है। 2019 में, बॉमन ने कंपनी की वार्षिक बैठक में अविश्वास मत खो दिया, जिसमें 55.5% निवेशकों ने शीर्ष प्रबंधन के कार्यों की पुष्टि के खिलाफ मतदान किया। मार्च 2022 में, टेमासेक होल्डिंग्स (उस समय 3% शेयरधारक) ने बाउमन को सीईओ के रूप में बदलने का आह्वान किया। अप्रैल 2022 में, शेयरधारकों ने प्रबंधन क्षतिपूर्ति योजना के खिलाफ मतदान किया।

जेफ उबेन हमेशा उन कंपनियों को पसंद करते हैं जिन्हें बाजार द्वारा गलत समझा गया था, और उनके पास यहां एक और है। मोनसेंटो मुकदमेबाजी के कारण, बायर को एक बुरे अभिनेता के रूप में माना जाता है और कई लोगों के लिए यह कुछ हद तक अकल्पनीय है। मोनसेंटो को बंद करने और मुकदमेबाजी को निपटाने से वह कलंक दूर हो जाना चाहिए। फसल की उपज और दक्षता बढ़ाने वाले ESG नवाचारों पर ध्यान केंद्रित करने से कंपनी की छवि प्रभाव और मूल्य में बदल जाएगी। यह एक प्रमुख उदाहरण है कि कैसे समावेशी सक्रिय रूप से और गुणात्मक रूप से शेयरधारकों को लाभ पहुंचाने के लिए ESG और कार्यकर्ता मूल्य निर्माण का एक साथ उपयोग करता है।

केन स्क्वॉयर 13D मॉनिटर के संस्थापक और अध्यक्ष हैं, जो शेयरधारक सक्रियता पर एक संस्थागत शोध सेवा है, और वह 13D एक्टिविस्ट फंड के संस्थापक और पोर्टफोलियो मैनेजर हैं, जो एक म्यूचुअल फंड है जो एक्टिविस्ट 13D निवेश के पोर्टफोलियो में निवेश करता है। स्क्वायर AESG™ निवेश श्रेणी का निर्माता भी है, जो पोर्टफोलियो कंपनियों की ESG प्रथाओं में सुधार पर केंद्रित एक सक्रिय निवेश शैली है।


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