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स्टॉक्स एक हॉरर शो रहा है। यहां बताया गया है कि कैसे बताएं कि बाजार कब कैपिट्यूलेशन के करीब है

व्यापारी 6 अप्रैल, 2022 को न्यूयॉर्क में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) के फर्श पर काम करते हैं।

ब्रेंडन मैकडर्मिड | रॉयटर्स

आप “कैपिट्यूलेशन” कैसे लिखते हैं? डर।

इस बाजार में यही नस्ल है, और आपके दोपहर के भोजन के लिए उस जंगली भालू से कोई बच नहीं पाया है। इसे सबसे काले और सफेद रंग में डालते हुए, एसएंडपी 500 जनवरी 3 से 2 मई तक 14% नीचे है, और नैस्डैक ने नवंबर के मध्य से अपने मूल्य का 23% खो दिया है।

इसमें डूबने दें: एसएंडपी 500 के लिए, यह $ 5 ट्रिलियन का नुकसान है। उच्च-जोखिम वाले नैस्डैक के लिए, ड्रॉप ने लगभग 7 ट्रिलियन डॉलर का मूल्य छीन लिया, जिसमें कई नाम एसएंडपी 500 में भी शामिल हैं। इसे परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, देश के इतिहास में सबसे बड़े वित्तीय प्रोत्साहन कार्यक्रमों में से एक – 2020 का CARES अधिनियम – देश को बचाने के लिए इंजीनियर, लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर था।

इसकी तुलना में, संयुक्त राज्य अमेरिका का सकल घरेलू उत्पाद, इस देश में उत्पादित वस्तुओं और सेवाओं का मूल्य 2021 में 21 ट्रिलियन डॉलर था, जो हाल के बाजार में हुए विस्फोट का सिर्फ तीन गुना है। यह एलोन मस्क की कुल संपत्ति से भी बहुत अधिक है।

निवेशकों के लिए अप्रैल निराशाजनक रहा

छह सप्ताह पहले, मार्च में निम्न स्तर के बाद, मैंने यह सुझाव देते हुए एक टुकड़ा लिखा था कि सुधार निवेशकों को सौदेबाजी के साथ पेश कर रहा था, जिस पर उन्हें विचार करना शुरू करना चाहिए। यह पता चला है कि मैं बहुत जल्दी था। हालांकि एसएंडपी 500 वापस टूट गया, लगभग दो हफ्तों में 11% चढ़ गया, यह उन लाभों को रखने में विफल रहा और उन सभी को वापस और अधिक दिया।

अप्रैल की 8.8% गिरावट, सीधे शब्दों में कहें, तो अधिकांश निवेशकों के लिए एक भयानक आपदा थी, मेरे जैसे दिग्गजों ने यह जानने के लिए पर्याप्त अनुभव किया है कि बेचैनी एक व्यावसायिक खतरा है। फिर भी, हम एसएंडपी 500 के लगभग उसी स्तर पर बैठे हैं जहां हम एक साल पहले थे, और नैस्डैक के लिए दिसंबर 2020 की तुलना में। काश, एक सटीक क्रिस्टल बॉल वाले किसी व्यक्ति ने मुझे डेढ़ साल पहले बताया होता।

हालांकि, ऐसा कभी नहीं होता है, इसलिए हम बाजार के ठंडे, कठिन आँकड़ों को देखते हैं और जो देखते हैं उसका विश्लेषण करते हैं। एसएंडपी 500 इस साल की अनुमानित कमाई के 18.8 गुना और 2023 की कमाई के 17.2 गुना के गुणक पर ट्रेड करता है। फैक्टसेट के अनुसार, ये संख्या इस साल की शुरुआत से कम हो गई थी, जब मूल्य-आय अनुपात 2022 का 21.5 गुना और 2023 की अनुमानित आय का 19.6 गुना था।

शीर्ष पांच सूचकांक शेयरों का बाजार पूंजीकरण: ऐप्पल, माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़ॅन, टेस्ला और अल्फाबेट, जो एक समूह के रूप में व्यापार करते हैं, 29 गुना आय पर, एसएंडपी 500 को समग्र रूप से कई गुना अधिक खींचता है।

जैसा कि नीचे दी गई तालिका में दिखाया गया है, यदि आप उन पांच को बाहर करते हैं, तो शेष 495 स्टॉक मूल्य-आय अनुपात 16.7 गुना 2022 और 15.7 गुना 2023 आय के अनुपात में बेचते हैं – एक उच्च मूल्य मूल्यांकन से बहुत दूर। डेटा 2 मई को बंद होने तक चालू है।

(नोट: नीचे दिए गए चार्ट शीर्ष छह कंपनियों को दिखाते हैं जो अल्फाबेट की दोहरी शेयर वर्ग संरचना को दर्शाती हैं।)

सौदेबाजी के लिए मलबे के माध्यम से उठा

अब 5 बिलियन डॉलर से अधिक के मार्केट कैप वाले 137 स्टॉक हैं जो अपने छह महीने के उच्च स्तर से 40% या उससे अधिक हैं, और 53 जो कम से कम 60% नीचे हैं।

रोगी निवेशकों को इन समूहों के मलबे के माध्यम से आकर्षक स्टॉक को उजागर करने के लिए शुरू करना चाहिए, जिस पर कुतरना है। सबसे महत्वपूर्ण चर (आसान नहीं) यह है कि क्या ये कंपनियां तेजी से बदलती मुद्रास्फीति और ब्याज दर-बढ़ते परिवेश में अपने प्रति-शेयर आय अनुमानों को प्राप्त कर सकती हैं।

चार्ट को पढ़ने से इन उदास शेयरों के संभावित खरीदारों के लिए शून्य आराम की पेशकश की जाएगी, जो सभी तकनीकी शुद्धिकरण में हैं, ऊपर से “प्रतिरोध” की भारी मात्रा में बह गए हैं। उस अवधि की मेरी परिभाषा यह है कि जब स्टॉक के कई मालिकों ने इतना पैसा खो दिया है कि वे किसी भी ऊपर की ओर बढ़ने के बाद बेचने को तैयार हैं।

हालांकि यह सच है, तकनीशियन वास्तव में नीचे तक कॉल नहीं कर सकते हैं जब तक कि ऐसा न हो जाए। जिन मजबूत कंपनियों का आप वर्षों से अनुसरण कर रहे हैं, उनमें निवेश करने के लिए कुछ साइडलाइन कैश को नियोजित करना एक चतुर कदम हो सकता है। आइए FEAR इंडेक्स पर नजर रखें – हम महीनों से एक हॉरर फिल्म देख रहे हैं, और एक बार जब सभी ने अपनी आंखें बंद कर लीं, तो वे सौदेबाजी नहीं देख सकते।

कैरन फायरस्टोन ऑरियस एसेट मैनेजमेंट के अध्यक्ष, सीईओ और सह-संस्थापक हैं, जो एक निवेश फर्म है जो परिवारों, व्यक्तियों और संस्थानों को समकालीन संपत्ति प्रबंधन प्रदान करने के लिए समर्पित है।


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